所謂風(fēng)險就是因為存在不確定因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，衍生金融工具可被用來改變證券的風(fēng)險特征。例如改變通貨幣別，改變利率結(jié)構(gòu)，可使投資者獲得最有利的投資機會或借款機會，或者隔離其所處地位的風(fēng)險。1994年7月國際證券監(jiān)管委員會(IOSCO)發(fā)布的《衍生金融工具管理指南》將衍生金融工具的風(fēng)險分為：信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、運作風(fēng)險。衍生金融工具的多風(fēng)險性和價值波動性從近年來全球范圍內(nèi)的金融災(zāi)難中充分體現(xiàn)出來，如美國奧蘭治財政基金破產(chǎn)案件、英國巴林銀行倒閉、日本大和銀行兼并事件。這些災(zāi)難發(fā)生的原因除了金融市場自身監(jiān)管力度不足，從事衍生金融工具交易機構(gòu)內(nèi)部控制薄弱，操作人員越權(quán)交易外，現(xiàn)行會計制度無法充分及時地監(jiān)控和披露衍生金融工具的風(fēng)險狀況，也是一個極為重要的原因，本文擬就此問題，談一些個人粗淺看法。

金融衍生工具風(fēng)險的會計監(jiān)控

對金融衍生工具風(fēng)險的會計監(jiān)控，應(yīng)注意掌握如下幾個問題。

(一)運用謹慎性原則。會計其實歷來相當(dāng)重視對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的控制，經(jīng)濟自由化程度越高的國家，會計對風(fēng)險的監(jiān)控就越重視，對風(fēng)險防范運用得最廣泛的會計理論當(dāng)數(shù)謹慎性原則。我國會計在與國際會計接軌過程中，也逐步擴大了謹慎性原則的應(yīng)用范圍。筆者認為，對金融衍生工具的風(fēng)險防范，采用謹慎性原則不失為一種行之有效的方法。謹慎性原則是指凡是可以預(yù)見的損失和費用，都應(yīng)予以記錄和確認，而對沒有把握的收入，則不能予以確認和認賬。這種方法要求企業(yè)在選擇會計處理方法時采用盡可能不高估資產(chǎn)和所有者權(quán)益的會計處理方法，要求企業(yè)的會計核算盡可能建立在比較穩(wěn)妥可靠的基礎(chǔ)上。要做到這些，就要：

1、提取衍生金融工具風(fēng)險金。衍生金融工具的出現(xiàn)及其迅速發(fā)展給現(xiàn)行的以權(quán)責(zé)發(fā)生制為確認基礎(chǔ)、以歷史成本為計量基礎(chǔ)的會計模式帶來了一系列的沖擊，如資產(chǎn)負債表外融資、金融資產(chǎn)和金融負債的確認和分類、金融資產(chǎn)與負債的計量及金融工具在財務(wù)報表中的披露與列報，尤其是金融工具風(fēng)險的披露等。金融市場的發(fā)展，迫使會計從現(xiàn)行會計方法中尋找那些能披露衍生金融工具風(fēng)險的信息及降低災(zāi)害的措施：這就要求研究現(xiàn)行會計理論中適用部分，以便及時參與對衍生金融工具風(fēng)險的防范。根據(jù)現(xiàn)行會計理論，對衍生金融工具提取“風(fēng)險準備金”、“交易損失準備金”、“投資風(fēng)險金”，這些做法無須對會計理論和財務(wù)報告結(jié)構(gòu)作重大修改便可操作，也有利于會計積極參與對衍生金融工具風(fēng)險的監(jiān)控。提取衍生金融工具風(fēng)險金，是以謹慎原則作為理論依據(jù)的，并不違反現(xiàn)行的會計原則，容易被社會各界所接受。財政部1996年1月10日公布的《企業(yè)會計準則-期貨(征求意見稿)》作出了示范，它建議期貨公司提取“交易損失準備金”，這是我國會計對衍生金融工具監(jiān)控方面的一大進步。

2、利用謹慎性原則確認損益。謹慎性原則在衍生金融工具中的應(yīng)用，還體現(xiàn)在損益的確認上。亦即收益僅在相當(dāng)確定時才予以確認，凡是預(yù)見的費用或損失都應(yīng)予以確認和入賬。與衍生金融工具有關(guān)的現(xiàn)金流量，大多數(shù)發(fā)生在未來并可能長達數(shù)年。因此不確定因素很多，可能對損益的確認有相當(dāng)影響。這些不確定性因素通常只有交易人或財務(wù)報表編制者較為了解，而報表使用者(如股東或債權(quán)人)卻不盡熟知，尤其是一般大型公司往往有夸張盈余或掩飾財務(wù)狀況的傾向，適度地采用謹慎性原則可以產(chǎn)生牽制作用，國際會計準則委員會(IASC)NO.48號征求意見中，提出金融資產(chǎn)和金融負債應(yīng)按公允價值計量，并按不同的情況對由于公允價值變動的損益作出不同的處理：

(1)長期持有或至到期日的金融資產(chǎn)(或金融負債)按初始確認的公允價值計量，一般不確認由于公允價值變動而形成的損益。但是當(dāng)公允價值跌至賬面金額以下時，或有較明顯的證據(jù)表明持有的資產(chǎn)可能蒙受損失時，應(yīng)對賬面價值進行調(diào)整，將調(diào)整額直接計入當(dāng)期損益。

(2)用于套期保值的金融資產(chǎn)和金融負債，按其報表日的公允價值計量，因公允價值變動而引起的損益，一般應(yīng)予遞延。

(3)不屬(1)、(2)類的金融資產(chǎn)，按報表日公允價值變動而引起的損益直接記入當(dāng)期損益。

筆者認為，對于第(1)類金融資產(chǎn)，其公允價值變動而形成的收益可以不予以確認。但因公允價值變動而形成的損失，應(yīng)計入當(dāng)期損益或予以遞延，否則當(dāng)損失實際發(fā)生時，將嚴重影響發(fā)生期間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，這種方法只確認公允價值下跌，不確認公允價值上漲，這在邏輯上存在著矛盾;對于第(2)類金融資產(chǎn)因公允價值變動形成的損益處理，則依賴于被套期保值的資產(chǎn)的損益處理。若被套期保值的資產(chǎn)因公允價值變動而形成的損益在當(dāng)期損益中被確認，那么用于套期保值的金融資產(chǎn)的損益就應(yīng)在當(dāng)期損益中被確認。如果被套期保值資產(chǎn)的損益予以遞延，用于套期價值的金融資產(chǎn)因為公允價值而形成的損益亦應(yīng)遞延。

(二)完善結(jié)算制度。衍生金融工具市場風(fēng)險管理的基本條件是建立完善的結(jié)算制度，衍生金融工具交易是以少量保證金為保證的信用交易，其本身潛藏著數(shù)倍風(fēng)險。衍生金融工具交易開始，就意味著風(fēng)險的發(fā)生，該風(fēng)險首先是通過結(jié)算反映出來的。要規(guī)避風(fēng)險也要通過結(jié)算進行。因此，實行風(fēng)險管理應(yīng)主要依靠結(jié)算運作系統(tǒng)進行，但欲要結(jié)算系統(tǒng)有效地運作，就必須從制度上做到周密地安排：這是一項十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要科學(xué)周密設(shè)計。衍生金融工具結(jié)算涉及內(nèi)容既包括保證金、每日結(jié)算，又包括會員監(jiān)督和財務(wù)保證，設(shè)計時既考慮各項內(nèi)容構(gòu)成的要素條件，又要注意彼此之間的聯(lián)系。在結(jié)算運作方式上，既要適應(yīng)已經(jīng)上市合約的需要，又要考慮未來衍生金融工具結(jié)算方式的銜接。國外衍生金融工具市場發(fā)展實踐表明，建立衍生金融工具結(jié)算制度，有兩項基本原則是必須遵循的：一是設(shè)計結(jié)算制度的根本出發(fā)點應(yīng)從風(fēng)險的防范、規(guī)避和控制出發(fā);二是維護保證每日結(jié)算、財務(wù)稽核和財務(wù)保證之間的內(nèi)在聯(lián)系，注意提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗險能力。許多國家均是按上述原則和市場細分的特點，普遍形成了一套保證金與每日結(jié)算緊密聯(lián)系的雙向運作系統(tǒng)，其運作程序大體是：客戶保證金交與經(jīng)紀人，然后由會員經(jīng)紀人或非結(jié)算會員以及本戶會員交與結(jié)算會員，最后由結(jié)算會員交與結(jié)算公司(所)構(gòu)成擔(dān)�；蚋綄贀�(dān)保，每日結(jié)算會員在結(jié)算公司(所)交付或收取結(jié)算額。實踐證明，這樣一套結(jié)算運作分層控制，減緩風(fēng)險累積程度，對于提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗險能力也是十分有效的。

(三)建立合理的結(jié)算機構(gòu)。衍生金融工具市場的運行，關(guān)鍵在于建立符合風(fēng)險管理要求的結(jié)算機構(gòu)，衍生金融工具市場的結(jié)算機構(gòu)不應(yīng)是一般的財務(wù)會計機構(gòu)。衍生金融工具市場交易集中，每天成交數(shù)以萬計的合約，衍生金融工具價格瞬息萬變，大量的資產(chǎn)在投資者、經(jīng)紀商、會員、結(jié)算會員以及結(jié)算機構(gòu)之間頻繁流動，如果僅僅依賴于交易雙方或者一般財務(wù)結(jié)算部門辦理結(jié)算，顯然是難以勝任的，國外衍生金融工具經(jīng)過長期的實踐、探索和發(fā)展，才找到既適合結(jié)算運作，又能滿足風(fēng)險管理要求的衍生金融工具運作機構(gòu)模式，這種結(jié)算機構(gòu)模式的基本特征是：直接介入交易，充當(dāng)買賣雙方結(jié)算的對手，并承擔(dān)結(jié)算風(fēng)險和財務(wù)保證。各國實踐證明，只有這樣以結(jié)算機構(gòu)為核心，才能實現(xiàn)上述的結(jié)算制度有效地運作，防止虧損的累積，又可通過財務(wù)稽核及時察覺運營和財務(wù)上的漏洞，從而為財務(wù)安全提供保證。同時也有利于對市場風(fēng)險水平控制。所以世界各國都將以這種結(jié)算機構(gòu)模式為核心的結(jié)算制度視為衍生金融工具市場的運行基礎(chǔ)，并將此作為評價衍生金融工具市場是否成熟的重要標志。

此外，會計對衍生金融工具風(fēng)險防范，還應(yīng)體現(xiàn)在信息揭示方面。由于《企業(yè)會計準則-期貨(征求意見稿)》要求交易保證金收取方在合約進入交割時，將交易保證金轉(zhuǎn)為交割款，根據(jù)衍生金融工具風(fēng)險金屬充分估計負債的性質(zhì)，可在資產(chǎn)負債表中流動負債欄的應(yīng)付賬款后增設(shè)風(fēng)險準備金，項目在計算時綜合了由交易金反映的企業(yè)衍生金融工具數(shù)量大小和由綜合風(fēng)險系數(shù)反映的企業(yè)衍生金融工具風(fēng)險程度高低等因素，緩解了風(fēng)險信息披露與保證商業(yè)秘密之間的矛盾。在會計改革發(fā)展過程中尚沒有更佳的方案出臺前，風(fēng)險準備金項目有利于幫助財務(wù)報表使用者進行分析決策，亦有利于有關(guān)當(dāng)局對市場進行監(jiān)管。

衍生金融工具風(fēng)險的會計披露

考慮到衍生金融工具的風(fēng)險，對衍生金融工具進行充分的會計揭示尤為重要。會計揭示的主要方法是報表披露，但是不斷創(chuàng)新的衍生金融工具的缺點之一是大多數(shù)金融衍生工具為表外業(yè)務(wù)，根據(jù)現(xiàn)行會計準則，該業(yè)務(wù)無法在財務(wù)報表中加以確認和計量。因此，通過表外注釋來對這些工具進行披露就比以往任何時候都顯得必要。有鑒于此，國際會計準則委員會(IASC)1995年3月在其ED48中規(guī)定，對每一類金融資產(chǎn)和金融負債無論是否被確認，企業(yè)都必須披露四類信息，即：

(1)關(guān)于每一類金融工具的范圍及性質(zhì)的信息，包括對未來現(xiàn)金流量的金額、時間分布和不確定性可能產(chǎn)生影響及重大事件和情況的信息;企業(yè)對這些資產(chǎn)和負債所采用的會計政策和確認、計量及表達的會計準則。

(2)關(guān)于利率風(fēng)險的信息，包括契約規(guī)定的再定價日或者到期日以及實際利率。

(3)關(guān)于信用風(fēng)險的信息，包括合同的另一方無法履行其義務(wù)時，在不考慮任何抵押品公允價值情形下企業(yè)可能蒙受的最大損失額，企業(yè)對收回抵押品所采用的會計政策，信用風(fēng)險的集中程度。

(4)關(guān)于金融資產(chǎn)和金融負債的公允價值的信息。衍生金融工具披露的目的在于提供能增進理解資產(chǎn)負債表內(nèi)和表外衍生金融工具對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量重要性的信息，幫助評價與這些金融工具相關(guān)的未來現(xiàn)金流量的時間、金額和不確定性。按現(xiàn)行的會計準則，有相當(dāng)一部分金融工具為表外業(yè)務(wù)，無法在報表中進行確認和計量;而另一方面，這些表外業(yè)務(wù)在很大程度上影響著企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，掩蓋了企業(yè)真正的籌資渠道和投資規(guī)模，加大了財務(wù)杠桿的作用。因此，對衍生金融工具而言，表外揭示顯得更加重要。對于每一類金融資產(chǎn)、金融負債和權(quán)益工具，無論是否在表內(nèi)確認，都應(yīng)遵循充分揭示的原則，提供報表使用者所需的全部信息。當(dāng)衍生金融工具之間發(fā)生內(nèi)在聯(lián)系的時候，有關(guān)金融衍生工具的性質(zhì)和條件信息的披露就顯得更加重要。例如當(dāng)企業(yè)為他們所持的股票投資購買買方期權(quán)時，他們之間可能存在的套期保值關(guān)系的披露就十分重要。同樣地，對于借入的浮動利率債券，把它轉(zhuǎn)換成固定利率債券的利息互換的信息也應(yīng)披露。在上述情況下，企業(yè)在資產(chǎn)負債表或補充資料中列示，金融資產(chǎn)負債是按金融工具的實質(zhì)，或者單獨列示或者根據(jù)它們的特點分別歸入金融資產(chǎn)類或金融負債類。當(dāng)列示的金融工具和它的法律形式不同的時候，企業(yè)需要在報表的附注或補充資料解釋這一情況。對于有的重要會計政策，包括采用的公允原則的具體運用方法，企業(yè)都應(yīng)該進行清晰明確的披露。

表外附注信息的披露雖然能起到一定的揭示衍生金融工具風(fēng)險的作用。但其有一定的隱蔽性，即使企業(yè)的高層決策人員對金融衍生工具交易的風(fēng)險狀況也了解甚少，表外業(yè)務(wù)的隱蔽性潛伏著產(chǎn)生巨大風(fēng)險的危機。因此，必須對現(xiàn)行會計報表的結(jié)構(gòu)和編報方式進行改進，以滿足充分揭示衍生金融工具的會計信息的需要。

(1)改進現(xiàn)行會計報表的結(jié)構(gòu)模式，使之符合充分披露衍生金融工具信息的需要，符合報表使用者能直接地取得有關(guān)金融工具的信息，如資產(chǎn)不再按其流動性分類，而是按“金融資產(chǎn)”和“非金融資產(chǎn)”分類。另外，對于某些能夠合理確認和正確計量的衍生金融工具，可作為正式財務(wù)報表項目予以正式披露其較為詳細的信息，例如債權(quán)金額、估計的標的價格變動損益，未來可能的利得或損失等。

(2)增加報表的數(shù)量，編制一些適應(yīng)金融工具特殊需要的報表，如“金融頭寸表”、“金融工具明細表”，詳細記錄企業(yè)所持有的各種金融工具的情況。另一方面，對所謂“表外注釋”的觀念將可能改變。這是因為，許多金融工具(尤其是創(chuàng)新工具)都是表外項目，應(yīng)用現(xiàn)有的會計技術(shù)還無法納入會計報表。這時，表外注釋就不再是原來意義上的對報表項目的“附注說明”，而是與報表本身共同構(gòu)成會計報表基本的主要的內(nèi)容。